Česká koruna posilovat tak rychle asi nebude

Středa 21. září

Poslední vyjádření guvernéra ČNB (České národní banky) pana Jiřího Rusnoka naznačuje, že k uvolnění české koruny (CZK) banka zřejmě nepřistoupí v polovině roku 2017 jak původně plánovala, ale až nejdříve na podzim příštího roku 2017. Tato informace zveřejněná dne 20.9.2017 zazněla na setkání guvernéra ČNB se zástupci firem v Ostravě. Stávající kurz české koruny vyhlašovaný ČNB k datu 20.září 2016 pro hlavní světové měny je pro EUR ve výši 27,020 CZK za EUR, pro USD = 24,160 CZK za USD a kurz pro britskou libru je vy výši 31,335 CZK za GBP. Na základě tohoto sdělení by české firmy vyvážející své výrobky, služby či práci měly mít dostatek času na přípravu případného posílení české koruny zejména vůči euru a americkému dolaru po ukončení intervencí ČNB udržující stále kurz české koruny vůči euru nad hranicí 27 CZK za EUR.

Česká ekonomika v průběhu letošního roku dle očekávání zpomalila svůj meziroční růst. Jeho tempo ve výši tří procent však bylo oproti prognóze mírně vyšší. Zvolnění ekonomického růstu bylo v souladu s prognózou způsobeno výrazným snížením příspěvku fixních investic v důsledku jen pozvolného náběhu čerpání fondů Evropské unie v novém programovém období. K mírně rychlejšímu růstu ekonomické aktivity oproti prognóze přispěl vyšší přírůstek zásob i spotřeby domácností, což bylo jen částečně kompenzováno nižším příspěvkem čistého vývozu. Česká národní banka (ČNB) již od listopadu 2013, kdy intervence vedoucí k oslabení kurzu české koruny (CZK) byly zahájeny vynaložila částku ve výši 563 miliard CZK k intervenčním nákupům.

Podle analytiků českého finančního trhu,by se  česká koruna po ukončení intervencí ČNB mohla vrátit na svůj původní kurz okolo 25 CZK za EUR a možná ještě i o něco málo níže. Například analytik Pavel Sobíšek z UniCredit bank předpokládá, že k ukončení intervencí přece jen dojde o něco dříve a to tak, aby ČNB zamezila finančním operacím spekulantům, kteří by následně svými hromadnými výprodeji české koruny mohly způsobit další otřes. Podle odhadů mají zejména zahraniční investiční fondy v české měně deponováno již několik miliard eur. Zejména ovšem pro českou ekonomiku a následný růst HDP bude důležitá včasná reakce českých exportérů a uzpůsobení svých kalkulací při uzavírání dodavatelských smluv, které zahrnují platbu v cizí měně, zejména pak v EUR.

Zároveň z vyjádření guvernéra ČNB a následně i analytiků českého finančního trhu vyplývá, že pokud by v následujících měsících zasáhl světovou a českou ekonomiku nějaký významný finanční či jiný šok, může se ukončení intervencí ČNB posunout až do roku 2018. Podle tohoto upřesňujícího vyjádření někteří analytici uvádějí, že celý problém může být zpolitizován neboť právě rok 2017 je rokem parlamentních voleb a načasování těchto intervencí ČNB vychází až po odhadovaném  termínu těchto řádných voleb do Poslanecké sněmovny Parlamentu České republiky. Toto vysvětlení pochopitelně členové bankovní rady včetně guvernéra pravděpodobně  odmítají.

Vývoj kurzu české koruny pochopitelně i souvisí, v rámci globálního vývoje  mezinárodního devizového trhu – Forex trhu, s regulativem klíčových centrálních bank, kdy aktuálně dne 21.září 2016 se očekávají závěry a rozhodnutí centrální banky USA FED (Fedral Reserve Systém) ohledně zvýšení úrokové sazby a rozhodnutí centrální banky Japonska BOJ (Bank of Japan) ohledně programu kvantitativního uvolňování (QE) japonského yenu. Aktuálně na Forex trhu se CZK obchoduje vůči EUR v rozmezí od 27,0140 do 27,0260 CZK za EUR v trendu mírného posilování české koruny vůči euru.