Česká koruna vyčkává na zasedání ČNB o sazbách

Úterý 17. prosince

CZK posílení FX24

Bankovní rada České národní banky (ČNB) má ještě v letošním roce 2024 naplánované měnově politické zasedání a to na tento čtvrtek dne 19.12.2024. Právě na tomto zasedání by centrální bankéři měli opět rozhodovat o výši úrokových sazeb v ČR. Ovšem podle sdělení ekonomických zpravodajů již minulé zasedání, které snížilo sazby, nebylo u členů Bankovní rady jednotné a nyní se prý ukazuje ještě větší rozdílnost jejich názorů na snížení, ponechání a dokonce i zvýšení. V této věci pak analytikové uvádějí, že ČNB čeká velmi napínavé čtvrteční jednání Bankovní rady, kdy predikce rozhodnutí je nejistá.

Vlastní výše úrokových sazeb tak přímo ovlivňuje i směnnou hodnotu české koruny (CZK) a tím i další případný zájem zahraničních investorů, obchodníků a ostatních účastníků finančního trhu. Dále pak právě úrokové sazby jsou účinným měnově politickým nástrojem centrální bank jak částečně ovlivnit výši míry inflace. Aktuálně totiž podle listopadových údajů Českého statistického úřadu inflace v ČR mírně vzrostla o + 0,1 procenta a celkově pak za posledních 12 měsíců dosahuje objemu ve výši 2,7 % meziročně, což je stále nad inflačním cílem ČNB. Na základě tohoto pak někteří členové bankovní rady hovoří o tom, že snižování sazeb by mělo být přerušeno, jak uvádí například Eva Zamrazilová ve shodě s Janem Kubíčkem, který uvádí, že přetrvávající inflační tlaky mohou být důvodem pro přerušení snižování sazeb. Na problematiku a nebezpečí zpětného návratu vyšší inflace upozorňuje i Karina Kubelková, která uvádí, že nad inflací ještě nemáme vyhráno.

Na druhé straně pak viceguvernér Jan Frait uvádí, že nepříznivý vývoj produktivity je překážkou na cestě k nízké inflaci, z čehož vyplývá, že vysoké produktivity s vyšší úrokovou sazbou se dosahuje obtížně a pomaleji. Na základě tohoto pak ekonomičtí zpravodajové a analytici spíše považují za zastánce dalšího snižování úrokových sazeb. Samotný guvernér ČNB Aleš Michl v posledních dnech k této problematice zastává spíše neutrální postoj, avšak v milosti rovněž patříl k zastáncům dalšího snižování úrokových sazeb. Z pohledu finančních stratégů tak argumenty pro další snižování sazeb směrem k rovnovážné sazbě okolo 3,5 % existují. Nicméně ještě v prosinci letošního roku 2024 však spíše zvítězí taktická opatrnost, na kterou ostatně ukazují i poslední rozhovory centrálních bankéřů v čele s guvernérem Alešem Michlem. Stabilitu sazeb nakonec připustí i viceguvernér Jan Frait a  tudíž jako pravděpodobnější se analytikům tedy zdá, že další snížení úrokových sazeb nastane až v únoru příštího roku 2025, za předpokladu očekávaného vývoje ekonomiky.

Investoři, obchodníci a ostatní účastníci devizového trhu tak reagují na tyto všechny podněty a události ve vztahu k české koruně (CZK), která v tomto týdnu mírně posílila svoji směnnou hodnotou a to zejména k jednotné evropské měně euro (EUR). Aktuálně v průběhu evropského úterního rána dne 17. prosince letošního roku 2024, zhruba v čase 8:52 CET se měnový pár EUR/CZK obchodoval v rámci forexových operací devizového trhu ve vzájemném směnném kurzu na hodnotě rozmezí ve výši od 25,0268 do 25,0667 CZK za EUR s dosavadně denně vyrovnaným pohybem kurzu obou měn s náznakem predikce spíše posilování EUR. Česká koruna v uváděném dni a čase se obchodovala vůči americkému dolaru (USD) v rozpětí kurzu ve výši od 23,8430 do 23,8760 CZK za USD s dosavadním denním růstem USD o + 0,12 % kurzu vůči CZK. Těchto vzájemných směnných kurzů bylo dosaženo za situace, kdy globální měnový pár EUR/USD se pohyboval na devizovém trhu na hodnotě ve výši 1,0500 USD za EUR s dosavadním denním poklesem EUR o – 0,09 % kurzu vůči USD.