Asi většina z nás čekala po vypuknutí Ukrajinské krize, že Euro bude oslabovat. Skutečnost byla taková, že naopak začal posilovat. Pokud tedy bohatí rusové převáděli finance za hranice, nebylo to tradičně do americké dolaru, ale k překvapení většiny brokerů na forex trzích do Eura.

Měnový investoři pravděpodobně vyhodnotili evropu a její představitele jako konzervativnější, oproti americké vládě, která by tradičně bez většího otálení zasáhla do vznikajícího válečného konfliktu.

Podle údajů ruské centrální banky, se jedná o nejrychlejší výprodej ruského rublu za poslední 4 roky. Pokles rublu je patrný i na hlavních měnových párech na forexu. Do Eura a dolaru se jen za březen přelilo 14,9 mld. dolarů. Současně dochází k velkému vybírání ze zahraničních bankovních účtů. Z dolarových kont bylo již převedeno skoro 7 mld. USD.

Pro bankéře z Evropské centrální banky to však je nepříjemná situace, další "bezdůvodné" posilování Eura povede k nutnosti zpřísnění monetárních podmínek. Pro utahování však není úplně vhodná doba vzhledem k situaci v menších evropských ekonomikách v kombinaci s obecně nízkou inflací v EU.

Pokud se na situaci na forexu trhu podíváme, trochu z jiného úhlu, není úplně na škodu, evropský růst trochu zpomalit a upevnit základy nově nastartovaných ekonomik. Především jižních států v čele s Řeckem. Otázkou však zůstane, kde je hranice mezi "zdravím" zpomalením a nebezpečnou stagnací.

Šéf ECB Mario Draghi tradičně varuje před posilováním Eura, ale slova bez konkrétních činů a výrazných kroků ze strany ECB, začnou investoři ignorovat a forex zasáhne vlna dalšího posilování Eura.

Samozřejmě nemůžeme zapomínat na klíčového hráče, kterým je Německo. Co může nastat? Pokud bude Německo monetární uvolnění podporovat, hrozí mu drastický exportní propad. Hlavní příčinou budou tvrdé sankce proti Rusku ve většine oborů průmyslu. Avšak, může nastat další paradox, totoiž to, že nízké exportní hodnoty vyrovná kapitál, stahovaný a převáděný z rublu a Ruska vůbec.

Pro zajímavost, německý přebytek běžného účtu za únor činil 13,9 mld. EUR,(ledn 15,2) a v březnu vyskočil už na 16,4 mld. EUR, očekávání analytiků bylo dokonce kolem 17,5 mld. EUR. Německo podobně jako ostatní státy EU může také začít ohrožovat velmi nízká inflace. Začíná(nebo už začal) boj ECB za slabší Euro. Vzpomínáte na komentáře o Euru v souvislosti s Řeckem a Španělskem? Ještě v roce 2011 bylo Euro mrtvá měna a nyní se bavíme o nejsilnější světové měně a nutnosti jejího oslabení. Scénář oslabování eura bude pravděpodobně totožný jako v případě Japonska a japonského jenu. (postupné a zdlouhavé varování ze strany představitelů ECB s následnými opakovanými intervencemi)

Autor: Milan Taušl