Předseda FED Powell uvedl, že úrokové sazby jsou těsně neutrální

Čtvrtek 29. listopadu

Powell FED

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell byl ve středu 28.11.2018 ve svém proslovu o stavu monetární politiky zdrženlivější. Jeho poznámky by se daly vyložit tak, že v budoucnu dojde k méně častému zvyšování úrokových sazeb. Ve svém vystoupení uvedl, že současná výše úrokových sazeb v USA z jeho pohledu je považována za téměř neutrální, kdy stávající jejich výše tudíž nezpomaluje, ale ani neurychluje tempo růstu ekonomiky Spojených států.

Toto prohlášení dle ekonomických zpravodajů ve své prvé reakci pozastavilo růst výnosů amerických dluhopisů, posílilo pozitivní investorský sentiment na americkém akciovém trhu a dostavila se i reakce mezinárodního devizového trhu, kdy americký dolar (USD) dle indexu DXY vykázal pokles své směnné hodnoty vůči ostatním světovým měnám.  Dolarový index DXY (US Dollar Currency Index), který porovnává USD s dalšími šesti světovými měnami během čtvrtečního evropského rána dne 29.11.2018, zhruba v čase 6:19 CET vykazoval svůj dosavadní denní pokles o – 0,12 % bodové hodnoty na stavu 96,67 USD bodů. Akcie po Powellových poznámkách posílily, index Dow Jones Industrial Average stoupl o více než 600 bodů. Podle některých analytiků se Powell snažil, aby nezasáhl do očekávání trhu.

Středeční poznámky ze dne 28.11.2018 pana Powella se zdály být opatrnější než na začátku října 2018, kdy tehdy k úrokovým sazbám v USA poznamenal: "Můžeme zvýšit sazby nad neutrální hodnoty, ale i od těch jsme stále dost daleko."  "Úrokové sazby jsou podle historických standardů stále nízko a zůstávají těsně pod rozpětím, které by bylo považováno za neutrální, tedy ani nezrychluje, ani nezpomaluje růst," řekl nyní šéf centrální banky USA pan Powell ve svém proslovu pro Economic Club of New York ve středu 28.11.2018. "Pokud je poslední dobou na trh v něčem spoleh, tak to je schopnost dezinterpretovat prohlášení předsedy Powella," řekl Tom Porcelli, vrchní ekonom pro USA v RBC Capital Markets. "Powell nenaznačuje, že FED zastaví zvyšování sazeb, protože jsou blízko k neutrálním hodnotám. Jediné, co dělá je, že poukazuje na zjevné věci."

Nicméně stále existuje podstatný rozdíl mezi představami centrální banky FED (Fedral Reserve System) a investory v otázce četnosti zvyšování úrokových sazeb v příštím roce 2019. Podle představ jednotlivých členů klíčového Federálního výboru otevřeného trhu (FOMC – Federal Open Market Committee) by mělo v průběhu příštího roku dojít k dalším třem navýšením úrokových sazeb na rozdíl od investorů, kteří se domnívají, že plně již postačí jedno zvýšení o zhruba 25 bazických bodů pokud dojde i v tomto rozsahu ke zvýšení úrokových sazeb v konci letošního roku 2018. Toto prosincové zasedání se bude konat  tradičně jako vždy co by dvoudenní a to ve dnech 18. a 19.prosince 2018 ve Washingtonu, DC.

Shrnutí ekonomických předpovědí FED obsahuje neutrální odhady úrokových sazeb mezi 2,5 % a 3,5 % p.a.. Očekávané zvýšení sazeb v prosinci  letošního roku 2018 by posunulo horní hranici úrokových sazeb v USA na hodnotu úrokové sazby ve výši 2,5 % ročně. Šéf FED pan Powell trval na tom, že zatím není v dohledu žádný konkrétní směr monetární politiky. "Budeme velmi pozorně sledovat, co nám nadcházející ekonomická a finanční data řeknou. Jako vždy, naše rozhodnutí ohledně monetární politiky budou mít za cíl udržet ekonomiku v chodu ve světle proměn trhu práce a inflace, dodal."