Výnosy z dluhopisů stoupají

Úterý 27. března

Výnosy z amerických vládních dluhopisů v pondělí 26.března stouply po neúspěšném minulém týdnu poté, co hrozba obchodní války mezi USA a Čínou oslabila. Hodnota amerického dolaru podle dolarového indexu DXY (US Dollar Currency Index) byla běhěm úterního evropského rána dne 27.března 2018, zhruba v čase 7:51 CET na hodnotě ve výši 89,10 USD bodů s dosavadním denním růstem o + 0,08 % bodové hodnoty amerického dolaru (USD) dle tohoto indexu, který USD porovnává s dalšími šesti hlavními světovými měnami a to včetně jednotné evropské měny euro (EUR). Aktuální směnný kurz tohoto měnového páru EUR/USD byl dne 27.3.2018, zhruba v čase 7:54 CET na hodnotě kurzu ve výši 1,2445 USD za EUR s dosavadním mírným oslabením amerického dolaru o – 0,02 % kurzu vůči euru.

Spojené státy začaly po týdnu naplněném výhružkami o dovozních clech s Čínou vyjednávat o usnadnění přístupu na pekingské trhy. Sílící napětí na trhu minulý týden odehnalo investory od akcií k dluhopisům, které jsou vnímány jako bezpečná aktiva. Výnosy z 10letého dluhopisu stouply o 2,2 bazických bodů na 2,848 %. Výnosy z 30letého dluhopisu stouply o 1,9 bazických bodů na 3,091 %. Výnosy z dvouletého dluhopisu, které jsou nejcitlivější na změny v monetární politice Federálního rezervního systému, stouply o 2,5 bazických bodů na 2,291 %. Minulý týden výnosy ze všech dluhopisů klesaly; ty z dvouletého dluhopisu utrpěly největší týdenní propad od 9. Února letošního roku 2018.

Americký ministr financí Steven Mnuchin a obchodní zástupce USA Robert Lighthizer podle informací Wall Street Journal navázali kontakt s Liu He, významným členem Centrální komise pro finanční a ekonomické záležitosti, která spadá přímo pod Ústřední výbor Komunistické strany Číny. Ve snaze předejít obchodní válce projednávali omezení čínských dovozních cel na americké automobily, vyšší nákupy amerických polovodičů a snazší přístup na čínské finanční trhy pro americké společnosti. Zpráva o zákulisních vyjednáváních přišla poté, co vláda prezidenta Donalda Trumpa uvalila cla a další omezení na čínský import v hodnotě až 60 miliard USD. Čína odpověděla hrozbou vlastních cel na americké produkty. Vyjednávání směřovala hlavně k omezení obchodní animozity, která by mohla přerůst v obchodní válku.

Za této situace pak evropské dluhopisové trhy u drtivé většiny svých dluhopisů tak jako ty americké zaznamenávají růst svých výnosů. Například německý 10-ti letý státní dluhopis zvýšil svůj denní výnos o 0,4 bazického bodu na 0,526 % p.a. a 20-ti letý německý státní dluhopis dokonce zvýšil svůj výnos o 2,7 bazického bodu na 0,9451 % p.a. Vládní dluhopisy ve Velké Británie také až na pěti letý dluhopis vykazují růst svého výnosu a například třicetiletý dluhopis zvýšil  během dne svůj výnos o půl bazického bodu na 1,749 % p.a. Tento stav ve Velké Británii je dle analytiků jistou shodou s US vládním dluhopisovým trhem, kdy rovněž pouze dvoletý dluhopis vykazuje stagnaci či mírný pokles svého výnosu. Tato situace je dle finančních stratégů plně odvislá od monetární politiky svých centrálních bank, kdy centrální banka USA – FED již úroky zvýšil a centrální banka UK – Bank of England jí dle ekonomických zpravodajů již v květnu letošního roku má se zvyšováním úrokových sazeb následovat.