Výnosy z US dluhopisů za poslední dva roky ve značném pohybu

Středa 31. října

usbonds FX24

Výnosy z amerických vládních dluhopisů již v pátek 26.10.2018 klesly a pokračovaly tak ve svém týdenním propadu. Stalo se tak kvůli celosvětovému sestupnému trendu na akciových trzích, který posílil zájem o dluhopisy, které jsou považovány za bezpečná aktiva. V začátku nového obchodního týdne po relativní stabilizaci akciového trhu zaznamenaly opětovný růst svých výnosů v návaznosti na posilování směnné hodnoty amerického dolaru (USD). Podle dolarového indexu DXY byla aktuálně dne 31.10.2018 v průběhu evropského rána hodnota USD ve výši 97,04 USD bodů v trendu býčího trhu,dle tohoto indexu.

Směnná hodnota USD dle tohoto dolarového indexu DXY (US Dollar Currency Index), který porovnává americký dolar s další šesticí hlavních světových měn byla dne 31.10.2018, zhruba v čase 6:38 CET v obchodním trendu posilování USD o + 0,03 % bodové hodnoty na stavu ve výši 97,04 USD bodů. Tato indexová hodnota pak představuje podle technické analýzy relativně silný růst amerického dolaru od začátku letošního roku 2018, kdy jeho bodová hodnota vzrostla o + 5,35 % bodů a v celkovém ročním porovnání pak USD dle indexu DXY posílil o + 2,63 % své bodové hodnoty za posledních 52 týdnů.

Výnosy z amerického dvouletého dluhopisu v závěru minulého týdne, který je označován v kalendáři letošního roku 2018 jako 43.týden v pořadí klesly o 5,3 bazických bodů na pětitýdenní minimum a to na výnos ve výši 2,810 % p.a., čímž přispěly k týdennímu poklesu o 9,7 bazických bodů, což odpovídá největšímu týdennímu propadu od června 2016. Aktuálně v průběhu evropského středečního rána dne 31.10.2018 se hodnota tohoto dluhopisu zvýšila a vykazuje svoji hodnotu ve výši 2,864 % ročního výnosu s dosavadním denním nárůstem o 2,4 bazického bodu.

Výnosy z 10letého vládního dluhopisu v závěru 43.týdne roku 2018 taktéž spadly a to o 5,8 bazických bodů na třítýdenní minimum a to na výši výnosu 3,077 % p.a.. Za celý 43. Týden roku 2018 tak ztratily 12 bazických bodů. Podle Dow Jones Market Data to je největší pokles od 25. Května 2018. Aktuálně dne 31.10.2018 tento dluhopis vyhazuje nárůst svého výnosu a doposud udává svůj denní nárůst o 3,3 bazického bodu s výnosem ve výši 3,385 % ročně.  Výnosy z 30letého vládního dluhopisu v předchozím 43.týdnu roku 2018 také zaznamenaly pokles svého výnosu a to o 3,3 bazických bodů a klesly na 3,142 % ročního výnosu. Jejich týdenní pokles se tak zvýšil na 6,5 bazických bodů, avšak aktuálně dne 31.10.2018 vykazuje tento dluhopis denní nárůst o + 2,8 bazických bodů s ročním výnosem ve výši 3,384 procent. Ceny a výnosy z dluhopisů se pohybují inverzně.

Výnosy z dluhopisů korelovaly s vývojem na akciových trzích a poté, co v pátek opět posílily obavy ohledně světového ekonomického růstu, klesly na vlně celosvětového propadu akcií. Ještě k tomu se Federální rezervní systém zvyšováním úrokových sazeb dostává do oblasti, ve které podle investorů stoupá riziko, že se centrální banka dopustí nějakého přešlapu. Například čínský jüan klesl na nejnižší úroveň proti americkému dolaru za posledních zhruba deset let, čímž zdůraznil, nakolik druhá největší světová ekonomika slábne kvůli obchodní roztržce s USA. Ovšem následný vývoj podle ekonomických zpravodajů nového obchodního 44.týdne roku 2018 ukázal opětovnou sílu amerického dolaru (USD) a posílení cen na US akciovém trhu. Posilující směnná hodnota USD se zejména projevila ve vztahu k společné evropské měně euro, kdy v průběhu evropského rána dne 31.10.2018 se měnový pár EUR/USD obchodoval na Forex trhu v kurzu 1,1343 USD za EUR. Ještě výrazněji posílil USD vůči britské libře (GBP), kdy obchody s tímto měnovým párem se pohybovaly v kurzu 1,2711 USD za GBP a přitom ještě v minulém 43.týdnu roku 2018 byla směnná hodnota nad 1,30 GBP za USD.

V závěru minulého 43.týdne roku 2018 Indexy Dow Jones Industrial Average a S&P 500 začaly směřovat k ročním ztrátám a evropské akcie také klesly. Nicméně americká ekonomická data nereflektovala celosvětové obavy ze slábnoucího růstu. HDP za třetí kvartál rostl s meziroční mírou 3,5 %, o něco víc než analytici očekávali. Silnější data byla způsobena vyšší spotřebou a nárůstem zásob, což zúžilo obchodní deficit. V důsledku toho, jak míní finanční stratégové investičních bank došlo ke změně globálního obchodního trendu a zejména akciový trh zaznamenal růst cen obchodovaných akcií, kdy například v úterý dne 30.10.2018 uzavřel výběrový US akciový index DJIA s denním bodovým nárůstem o + 431,72 bodů což odpovídá dennímu posílení o + 1,77 % své bodové hodnoty.