Zájem investorů o české korporátní dluhopisy se zvýšil

Středa 11. března

CZK posílení FX24

Dosavadní průběh šíření virové nemoci nového koronaviru Covid-19 jak ve světě tak aktuálně v Evropě a to včetně České republiky, prozatím jen částečně paralyzoval ekonomiku dotčených zemí a zejména pak velmi výrazně hospodářství Itálie a očekávají se značné ekonomické škody i v Německu. Česká republika je sice prozatím zasažena virovou nákazou v menší míře, avšak prognózy odborníků uvádějí až stovky možných případů nakažení i v ČR a to již zhruba do jednoho týdne. Tento stav by již také mohl výrazně ohrozit ekonomiku a vývoj hospodářství ČR, a proto investoři vyjma zlata vyhledávají další bezpečné investice.

Za současné situace se tak nabízí k uklidnění daného stavu ekonomiky intervenční monetární politika centrálních bank po vzoru americké centrální banky FED (Federal Reserve System), kdy klíčový výbor této centrální banky USA Federální výbor otevřeného trhu (FOMC) nečekaně již v minulém týdnu dne 3.3.2020 snížil základní úrokovou míru o 50 bazických bodů na rozmezí úrokové sazby od 1,00 – 1,25 % p.a.. Česká národní banka v současné době dle vyjádření jejího guvernéra Jiřího Rusnoka  o snížení sazeb prozatím neuvažuje neboť tento krok považuje v českých podmínkách za méně účinný finanční nástroj k dosažení stability trhu. Podle vyjádření předních bankovních analytiků by spíše ČNB k podpoře české koruny (CZK) na devizovém trhu využila značné devizové rezervy z doby intervencí k oslabení CZK. Aktuálně se tak CZK vůči euru (EUR) v průběhu středečního dopoledne 11.3.2020, zhruba v čase 9:06 CET obchodovala na Forex trhu ve vzájemném rozpětí kurzu od 25,6313 do 25,6947 CZK za EUR s dosavadním denním oslabením CZK o -0,21 % kurzu vůči EUR.

 

Podle vyjádření národohospodářských ekonomů a finančních stratégů investičních bank za stávající situace, kdy vzrostla meziroční inflace na již vyšší stupeň a to do výše 3,7 procenta, což je nad očekávanou mírou inflace ze strany české centrální banky ČNB tak by snížení úrokových sazeb mohlo mít výrazný efekt k ještě vyššímu zvýšení míry inflace a to již vzdáleně vyššímu než je cílově doporučovaná míra inflace centrálními bankami okolo dvou procent. Vzhledem k nedávno zvýšenému ratingu ČR ze strany agentury Moody´s ohledně schopnosti splácet dluhovou zátěž, spolu se stávající vysokou úrokovou sazbou v porovnání se světem, tak se zvýšil zájem investorů a zejména zahraničních o české korporátní dluhopisy, které představují vysoký výnos zhodnocení a relativně malé investorské riziko.

 

Zájem zahraničních investorů tak je velmi silný i v České republice a to včetně dluhopisů českých společností jejichž podnikatelské aktivity jsou v drtivé většině výhradně tuzemské a realizace výnosů tak vzniká v prostředí české ekonomiky, která v posledních letech vykazuje dynamičtější tempo růstu hrubého domácího produktu (HDP) než souborné HDP zemí eurozóny. Tudíž Investoři na českém dluhopisovém trhu vyjma státních dluhopisů vydávaných Ministerstvem financí ČR v poslední době ve zvýšené míře zejména inklinují ke korporátním dluhopisům a to zejména českých společností podnikajících v energetice nebo ve vlastní investičně stavební činnosti tak zvaně developeringu, kdy zájem investorů o dluhopisy developerských společností za poslední dobu se zvýšil.

 

Pro srovnání lze uvést například dluhopisy energetické skupiny ČEZ či developerského českého holdingu Premiot Group, který momentálně nabízí emisi dluhopisů jedné ze svých klíčových společností EIP a,s, (Europa Investment Property) jejíž dluhopisy jsou nejen schválené Českou národní bankou, ale jsou i obchodovány na Burze cenných papírů Praha (PSE – Prague Stock Exchange). Společnost Europa Investment Property jako emitent korporátních dluhopisů je developerská společnost patřící do skupiny Premiot Group. Firma se věnuje nákupu a rekonstrukci rezidenčních, komerčních a především historických objektů. Během loňského roku 2019 tato společnost Europa Investment Property v rámci mezinárodní investiční skupiny Premiot Group úspěšně umístila na finační trh své dluhopisy schválené Českou národní bankou (ČNB)  v objemu téměř 500 milionů českých korun a pro letošní rok 2020 má již společnost Europa Investment Property připravený prospekt emitenta v celkovém objemu jedné miliardy českých korun. Aktuálně tak z této emise svých dluhopisů a to za velkého zájmu investorů již připravuje společnost Europa Investment Property prodej korporátnách dluhopisů s výnosem ve výši 7,2 % p.a., kdy tento výnos bude investorům vyplácen každý měsíc.